La brecha de la tasa USD / CAD se ha reducido considerablemente como lo muestra el Gráfico del día. Ya sea positivo o negativo, la brecha de valor de FX entre USD / CAD / USD continúa ampliándose. La brecha en el gráfico del mes es solo la mitad de lo que era a fines de enero. Los participantes de Forex ahora están preocupados porque la brecha CAD / USD se ampliará aún más en febrero. Sus miedos no son irrazonables.
Los pares CAD / USD tienen un punto bajo que es aproximadamente 4.4 USD / CAD. Si la brecha se amplía, sería muy difícil para los dos pares cerrarse a ese nivel. En general, se supone que CAD / USD se debilitará aún más a medida que BoC reduzca aún más la tasa.
Si el USD cruza la marca 4.3, la brecha de tasa CAD / USD se ampliará considerablemente. Los dos pares eventualmente se negociarían cerca de un mínimo de seis meses, lo que todavía es bastante difícil para el par CAD / USD.
De hecho, el banco central ha señalado que reducirá la tasa de interés en otros 50 puntos básicos. Cuando los recortes de tasas se hicieron evidentes, el par CAD / USD perdió más del 1% frente al USD. Ha estado operando de nuevo hasta 1.5% ahora.
La gente pensaba que esto era una continuación de la disminución anterior en el tipo de cambio. Esto, sin embargo, no ha resultado ser el caso.
Las tasas son más bajas porque los inversores creen que el BoC intentará que la tasa de inflación se ajuste a sus expectativas. Después de todo, si la Fed aumenta la tasa, el banco central en Japón también hará lo mismo. Esto significa que la inflación aumentará y el Banco de China querrá controlar la tasa de inflación al nivel deseado.
A medida que aumenta la incertidumbre sobre el camino a seguir, los inversores buscan un catalizador para cambiar las cosas. La fecha para la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto sobre la tasa se ha retrasado hasta el cuarto trimestre de este año. Es demasiado tiempo para esperar, por lo que pronostico que el CB anunciará su decisión a fines de este mes.
¿Qué quiero decir con esto? El Wall Street Journal informa que el Banco de Inglaterra está considerando aumentar las tasas antes de lo previsto debido al riesgo de deflación en Alemania y Japón, que es el único lugar donde se produce la deflación (que yo sepa).
A menos que haya una clara señal de inflación, los inversores concluirán que el Banco de Canadá actuará temprano para evitar la deflación. Por lo tanto, el CB probablemente aumentará la tasa de interés al final del mes y lo mantendrá allí hasta principios del próximo año.
¿Por qué el CB retrasó su decisión sobre la tasa hasta el final del año? Creo que el banco central cree que la incertidumbre creada por la disminución del tipo de cambio en última instancia hará que tarden más en decidir un aumento de los tipos.
Quizás la decisión se tomará en diciembre. Me sorprendería si se retrasan hasta el final del año. Por lo menos, espero que el BOC mantenga la tasa estable hasta principios de 2020.