Además del nerviosismo comprensible sobre la pronunciada incertidumbre política a corto plazo, las perspectivas económicas irlandesas se basan en (i) cómo se puede cerrar de manera creíble la brecha presupuestaria, (ii) cómo el sector bancario puede volver a funcionar, (iii) qué términos y es probable que las condiciones se apliquen a la ayuda externa a Irlanda por parte de la UE y el FMI y (iv) si la economía irlandesa puede crecer frente a las restricciones impuestas por las tres primeras influencias. El programa de cuatro años de hoy nos deja más claros en un solo aspecto, aunque uno importante.
En resumen, los detalles proporcionados hoy en términos de medidas precisas para promulgarse parecen razonablemente creíbles en términos de cómo se puede restaurar el orden en las finanzas públicas de Irlanda. Sin embargo, persisten las principales preguntas sobre el sector bancario de Irlanda, la naturaleza precisa del programa de ayuda de la UE / FMI e incluso sobre el futuro de la UEM. Entonces, cualquier reacción positiva del mercado a las noticias de hoy es probable que sea limitada.
Reducción de los préstamos en lugar de recuperación del enfoque
Si bien el documento publicado hoy por el gobierno irlandés se titula 'El Plan Nacional de Recuperación 2011-2014', en realidad, se trata de un plan de austeridad centrado principalmente en corregir el desequilibrio en las finanzas públicas. Una posición presupuestaria sostenible es claramente una condición necesaria, pero no suficiente, para un cambio en la salud general de la economía irlandesa.Al enfrentar gran parte del dolor y esforzándose por poner en marcha un programa que no empeore el atractivo de Irlanda como base de negocios, la esperanza es que la economía irlandesa sea notablemente más ágil y esté mejor situada para beneficiarse de una economía mundial en mejoría.Ya ha habido una fuerte caída en los salarios y precios irlandeses que ha llevado a una reducción de dos dígitos en los costos laborales unitarios relativos de Irlanda. El anuncio de hoy de una reducción en el salario mínimo y la perspectiva de recortes en las tasas de bienestar social serán elementos adicionales en un ajuste ortodoxo clásico. Sin embargo, el plan brinda poco que sea radical por medio de iniciativas de oferta o significativo en términos de promover el crecimiento a corto plazo. Puede llevar algo de tiempo "concentrarse" en una actividad del sector privado notablemente más fuerte.
¿Puede la economía irlandesa seguir creciendo?
La decisión de diferir cualquier aumento en el IVA hasta 2013 e implementar aumentos de 1% tanto en ese año como en 2014 también refleja el deseo de no "cargar de frente" ningún aumento en los precios y costos irlandeses. Las previsiones económicas del Departamento de Finanzas ven la inflación irlandesa en 0,75% en 2011 y 1% en 2012 y se necesita estabilidad en los precios para ayudar al poder adquisitivo de los hogares que ya sufren mayores impuestos, menores tasas de bienestar social y la caída del salario mínimo desde € 8.65 por hora a € 7.65.
Claramente, estas medidas pesarán sobre la demanda interna y la expectativa del Departamento de Finanzas de que el gasto de los consumidores será plano en 2011 y se recuperará solo marginalmente en los años subsiguientes no parece irrazonable. En verdad, sin embargo, es difícil confiar de algún modo en el impacto preciso de un ajuste presupuestario tan grande como el propuesto en el contexto de un entorno extremadamente incierto.