Marko Kolanovic tiene un Ph.D. en física teórica y durante mucho tiempo ha estado involucrado en la discusión del comercio computarizado y sus efectos en los mercados. Incluso en los mercados alcistas actuales, los efectos de estas tecnologías son evidentes como lo demuestran los fallos repentinos de 2015. Debido a que los algoritmos están diseñados para deshacerse de los activos si caen por debajo de cierto umbral, si varios fondos grandes usan tal algoritmos, el mercado experimentará un fuerte enamoramiento si los activos bajaran en los precios por alguna razón.Son descensos muy rápidos y bruscos del valor de los activos con fuertes aumentos en la volatilidad del mercado. Si tiene estas fuertes liquidaciones impulsadas por la liquidez que llegan al final del ciclo, o tal vez incluso al final del ciclo, entonces creo que puede tener una corrección del precio de los activos mucho más significativa e incluso un aumento más significativo en el mercado. volatilidad, dijo Kolanovic.
Según las estimaciones de Marko Kolanovic, alrededor de $ 2 billones han pasado de fondos administrados activamente a fondos administrados pasivamente, lo que significa que no hay un factor humano involucrado en el proceso de toma de decisiones, por lo que la posibilidad de que alguien intervenga para comprar los activos que de repente han disminuido en valor son más bajos. Por el contrario, todos estos fondos comenzarán a vender sus inversiones, lo que lleva a nuevas caídas de precios. Se estima que alrededor del 90% de la actividad comercial diaria total se inicia con dichos algoritmos.Básicamente, en este momento, tiene grandes grupos de inversores que son puramente mecánicos. Venden en ciertas señales y no necesariamente en desarrollos fundamentales, tales como aumentos en el VIX, o un cambio en la correlación de bonos de capital, o acción de precio simple. Es decir, si el mercado baja un 2%, entonces necesitan vender, dijo Kolanovic.
Marko Kolanovic también presenta la idea de la gran crisis de liquidez. Se sabe que durante las dificultades financieras, los bancos y las instituciones financieras retiran liquidez de los mercados. Esto exacerba el problema aún más. Según Kolanovic, esta será la causa de la próxima recesión. También describe cómo se imagina que se desarrollará la crisis, enfatizando el hecho de que la Fed tendrá que intervenir y recurrir a medidas tan extremas como la compra directa de acciones. De repente, cada fondo de pensiones en los EE. UU. tiene una gran falta de fondos, los inversionistas minoristas se aterran y venden, mientras que las personas dejan de gastar. Si tienes este tipo de crisis severa, ¿cómo rompes el círculo vicioso, el ciclo de retroalimentación negativa? Tal vez estimule la economía reduciendo aún más los impuestos, tal vez incluso en territorio negativo. Creo que lo más probable es que la intervención directa del banco central en los precios de los activos, tal vez bonos, tal vez crédito, y tal vez acciones si ese es el ojo de la tormenta, comentó Kolanovic.
Otro aspecto de la crisis que Kolanovic discutió son las consecuencias para la sociedad. Se imagina que la próxima recesión será mucho más dañina para el público en general, incitando al descontento social. La próxima crisis también puede dar lugar a tensiones sociales similares a las observadas hace 50 años en 1968, dijo. Sin embargo, también señaló que considera su perspectiva más como una advertencia y menos como una predicción.